关于财务管理的方针，比较有代表性的观念为赢利最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等三种，它们虽然分别从一定层面上提醒了企业财务管理的本质，反映了企业经营管理的特征和要求，每一观念都有其合理之处，并在实践中有一定的运用，但笔者以为这些单纯以追求经济效益为目的的财务管理方针，有悖于可持续开展战略。以下分享财务管理的方针的局限性及存在的问题。

　　一)关于“赢利最大化”的观念。

　　赢利最大化观念是西方微观经济学的理论基础，也是我国流行甚广的一种观念，特别对实务界影响最大。一般来讲，无论是何种类型的企业，都是以盈利为目的的出产经营活动的安排，追求最大利益是每一个在商场经济中角逐的企业的实际方针，它被许多企业作为理财方针有其可取之处。随着我国商场经济体制改革的不断深入和开展，现代企业出资主体出现多元化，企业规模处在不断变化之中，假如单纯以赢利最大化作为企业的财务管理方针，就会出现以下一些误差：(1)赢利最大化中的赢利是一定时期内完成的赢利，没有考虑企业规模、资金时刻价值和现金流量，而且也没有有效地反映危险问题，可能导致企业不管危险巨细而一味地追求最大的赢利;(2)片面追求赢利最大化，往往导致企业只关心当前赢利，忽视在环境保护、产品开发、人力开发、出产安全、履行社会职责等方面下功夫，导致企业短期行为，不利于企业的长时刻健康开展;(3)片面追求赢利最大化，有时还会恶化企业的财务关系，如惟利是图，侵略职工、债权人、消费者和国家的利益等等。

　　二)关于“股东财富最大化”的观念

　　股东财富最大化是指企业经过合理经营，采纳科学的财务管理战略，在考虑资金时刻价值和危险价值的前提下，为股东带来最多的财富。在股份制为主体的经济中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市价一起决定，当股票数量一定，股票市价越大，其股东财富就越大，然后股东财富最大化又演变为股票价格最大化。在股份制企业把股东财富最大化作为财务管理方针，有利于克服企业在追求赢利上的短期行为，可是以此为方针也存在一些实际妨碍：(1)我国现在的资本商场特别是证券商场刚处于起步阶段，证券交易不很规范，股票价格难以反映企业的真实价值;(2)上市公司的比例偏低。关于非上市公司，怎么衡量股东财富，缺少统一标准;(3)股东财富最大化方针只考虑了股东的利益，而没有考虑其他产权主体关于企业的作用，特别是破坏了自然环境引起的环保负债，淡化了企业应承担的社会职责。

　　三)关于“企业价值最大化”的观念

　　企业价值最大化是指企业悉数财物的商场价值最大化。商场在对企业点评时，垂青的不是企业现已获得的赢利水平，而是企业潜在的获利才能。因此企业价值不是账面财物的总价值，而是企业悉数财物的商场价值，它反映了企业潜在或预期的获利才能。出资者在点评企业价值时，是以出资者预期出资时刻为起点，并将未来收入按预期出资时刻的同一口径进行折现，未来收入的多少按可能完成的概率进行核算。但它也存在一定的局限性：(1)企业价值最大化是一个十分抽象而很难具体确认的方针。关于非上市企业而言，其未来价值只能经过财物评价来确认，这种评价要受到评价标准或办法的影响，因此很难准确确认;关于上市公司而言，其价值虽然能够经过股票价格的变化来反映，但由于股票价格的变化不是公司业绩的唯一反映，而是许多因素影响的综合结果，因此股票价格的凹凸不可能反映上市公司价值的巨细;(2)企业价值最大化在实践中可能导致企业一切者与其他利益主体之间的对立。企业是一切制的企业，其价值最终归一切者一切，所以企业价值最大化方针是企业一切者的利益方针，它不能满意一切利益相关者的志愿，比如不能满意经营者的赢利观，不能满意债权人的危险观，不能满意企业的社会职责观等等。

　　长时刻以来，我国企业大都以“赢利最大化”作为企业财务的最终方针，企业赢利最大化方针是指经过对企业财务活动的管理，不断增加企业赢利，使赢利到达最大。但由于“赢利最大化”方针没有考虑到资金的时刻价值、危险值、投入和产出的关系，往往导致企业财务决议方案的短期行为，所以逐步被实践所否定。财务管理的方针存在的问题其主要表现为：

　　1、根本不考虑危险因素

　　在方案经济条件下，企业管理主要是执行国家的有关方案，完成方案所规定的各种目标，完成了方案，企业的财务活动就已根本确认，很少谈起企业经营过程中所触及经营危险问题。这样，在企业主管经营者和财务管理人员的眼中的危险仅仅忽视或假设。